为什么市场利率下降时，需要支付较高的债券利率？

中级财管教材上一句话：发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率。

例如A公司在2011年1月1日发行了一个5年6.0%票息的债券，到2011年年底市场利率下降到5.0%。但A公司在剩下的4年内仍需按6.0%的利率支付利息。如果A公司重新发行一个新的债券，其票面利率就可以降低到5.0%。所以说市场利率下降时，需要支付较高的债券利率。

如果现在的利率为10%每年，一年后为*8%每年，那么你发两年期的债券明显成本要大于发两次一年期的债券，至于是否要支付高利率重点不是看市场利率曲线，而是看债券募集用途、债券信用、筹资规模时间以及市场心态、股市行情等一系列因素。