阳光公司现已拥有资金总额1000万元，其中股本200万元（每股面值l元、发行价格3.5元）、长期债券300万元（年利率为8%）。阳光公司为生产丁产品，

共享题干题阳光公司现已拥有资金总额1000万元，其中股本200万元（每股面值l元、发行价格3.5元）、长期债券300万元（年利率为8%）。阳光公司为生产丁产品，急需购置一台价值为350万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年。预计净残值率为2%。按年限平均法计提折旧，假设使用期满收回净残值7万元。经测算，丁产品的单位变动成本（包括销售税金）为60元，边际贡献率为40%，固定成本总额为l25万元，丁产品投产后每年可实现销售量43750件。为购置该设备，现有甲、乙两个筹资方案可供选择：甲方案按每股3.5元增发普通股股票l00万股；乙方案按面值增发350万元的长期债券，债券票面年利率为l0%。该公司适用的所得税税率为33%。已知当年限为4年、年利率为l0%时，1元的复利现值系数和终值系数分别为0.683和1.464，l元的年金现值系数和终值系数分别为3.17和4.641根据上述资料，回答下列问题：1.[不定向选择题]若阳光公司要求丁产品投产后的第二年其实现的税前利润总额比第1年增长17.5%，在其他条件保持不变的情况下，应将丁产品的单位变动成本下降为（　　）元。A.56 B.57 C.58 D.59 2.[不定向选择题]若资金成本为10%，则阳光公司购置W型设备这一投资项目的净现值为（　　）万元。A.3

1.参考答案：D
参考解析：因为息税前利润＝43750×100×40%÷10000－125＝50（万元），小于每股收益无差别点129万元，所以应该采用发行股票的方式筹集资金。第一年的税前利润＝息税前利润－利息＝50－300×8%＝26（万元），因为第2年的税前利润比第1年增长17.5%，假设第二年的单位变动成本为X元，则26×（1＋17.5%）＝43750×（100－X）÷10000－125－300×8%，解得X＝59（元）。
2.参考答案：A
参考解析：每年的息前税后利润＝（43750×100×40%÷10000－125）×（1－33%）＝33.5（万元），设备年折旧＝350×（1－2%）/4＝85.75（万元），项目的净现值＝（33.5＋85.75）×PVA10%，4＋7×PV10%，4－350＝119.25×3.17＋7×0.683－350＝32.8035（万元）。3.[不定向选择题]丁产品投产后的盈亏临界点销售量为（　　）件。A.12500 B.18750 C.22500 D.31250

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