企业价值评估

企业价值评估

1、必要报酬率：3.25%+0.9×5%＝7.75%
每股价值：1.28×（1+5%）/（7.75%-5%）＝48.87元
2、2001-2005年股利支付率：
0.72/2.5＝28.8%
2001-2005年的必要报酬率：
3.25%+1.42×5%＝10.35%
2006年及以后的必要报酬率：
3.25%+1.1×5%＝8.75%
2001-2005年股利支付率：0.72/2.5＝28.8%
2001年股利：0.72×（1+15%）＝0.83
现值：0.83/（1+10.35%）＝0.75元
2002年股利：0.83×（1+15%）＝0.95
现值：0.95/（1+10.35%）^2＝0.78元
2003年股利：0.95×（1+15%）＝1.09
现值：1.09/（1+10.35%）^3＝0.81元
2004年股利：1.09×（1+15%）＝1.25
现值：1.25/（1+10.35%）^4＝0.84元
2005年股利：1.25×（1+15%）＝1.44
现值：1.44/（1+10.35%）^5＝0.88元
2006年1月1日股票的价值：
0.88/28.8%×(1+5%)×70%÷（8.75%-5%）＝59.89元
现值：59.89/（1+15%）^5＝36.6元

2001年1月1日股权价值：
0.75+0.78+0.81+0.84+0.88+36.6＝40.66元