甲公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下：

甲公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下：

（1）银行借款成本＝8.93%×（1-40%）＝5.36%，资金成本用于决策，与过去的举债利率无关。
（2）债券成本＝[1×8%×（1－40%）]/[0.85×（1－40%）]＝4.8%/0.51＝9.41%，发行成本是以维持不断发新债还旧债；存在折价和溢价时，筹资额按市价而非面值计算。
（3）普通股成本和保留盈余成本
股利增长模型＝(d1/P0) g＝[0.35×(1 7%)/5.5]＋7%＝6.81%＋7%＝13.81%
资本资产订价模型：
预期报酬率（也就是普通股成本）＝5.5%＋1.1×（13.5%－5.5%）＝5.5%＋8.8%＝14.3%
普通股平均成本＝（13.81%＋14.30%）÷2＝14.06%
（4）计算加权平均成本

项目 金额 占百分比 单项成本 加权平均
银行借款 150 7.25% 5.36% 0.39%
长期债券 650 31.41% 5.88% 1.85%
普通股 400 19.33% 14.06% 2.72%
保留盈余 869.4 42.01% 14.06% 5.91%
合 计 2069.4 100% 10.87%
这是用单项金额除以总金额，算出所占百分比，也就是权重，再乘以单项成本率就可以了。