财权是什么意思,什么是权证？权证行权？

财权是什么意思,什么是权证？权证行权？

权证是指标的证券发行人或其以外的第三方发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证本质上是证明持有人拥有特定权利的契约。
权证有很多种分类方法。
第一，按照未来权利的不同，权证可分为认购权证和认沽权证。其中认购权证是指发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券；认沽权证是指发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。
第二，根据权证存续期内可否行权，权证分为欧式、美式和百慕大式。欧式权证的持有人只有在约定的到期日才可以行权（即行使买卖标的股票的权力），如武钢ＪＴＰ１；而美式权证的持有人在到期日前的相当一段时期内随时都可以行权。如２００５年１２月２３日上市的机场ＪＴＰ１，在２００６年３月２３日后，直至２００６年１２月２２日之前的这段期间，投资者随时都可以行权。百慕大式权证则可以在存续期内的若干个时间段行权。如马钢ＣＷＢ１设定了２００７年１１月１５日到１１月２８日和２００８年１１月１７日到１１月２８日两段行权期。
第三，按照发行人的不同，还可分为公司权证和备兑权证。其中公司权证是指标的证券发行人所发行的权证，备兑权证是指标的证券发行人以外的第三方（如大股东、券商等金融机构）发行的权证。
实际上，以上涉及到的分类指标在权证名称中都有反映。以“宝钢ＪＴＢ１”为例，“宝钢”代表约定的未来行权标的证券是宝钢股份，“ＪＴ”代表发行人是宝钢集团（“ＪＴ”是“集团”的拼音首字母）发行的，“Ｂ”代表持有人拥有未来“买入”的权利，该权证为认购权证（如果字母为“Ｐ”则表示持有人拥有未来“卖出”的权利，该权证为认沽权证），“１”代表第１只权证。将“宝钢ＪＴＢ１”这些文字、字母和数字联合起来理解，便是“宝钢集团发行的第１只宝钢股份认购权证”。与认购权证对应的则是标明卖出权利的认沽权证，如南航ＪＴＰ１，即“南航集团发行的第１只南方航空认沽权证”。
而马钢ＣＷＢ１这样包含ＣＷ（Ｃｏｍｐａｎｙ Ｗａｒｒａｎｔ：公司权证）字段的权证，是上市公司自身发行，用于融资的公司权证，当这些权证行权时，公司相应的增发新股，股本会被摊薄，请投资者注意。
●　权证的交易和行权
权证作为一种衍生产品，在交易规则上与股票有很多不同之处。从下表投资者可以简单比较二者的一些主要差别：
根据《上海证券交易所权证业务管理暂行办法》第二十二条规定，权证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅按下列公式计算：
“权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋（标的证券当日涨幅价格标的证券前一日收盘价）×１２５％×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－（标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格）×１２５％×行权比例。
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。”
公式应用中，有两点需要特别注意：
一、“标的证券当日涨幅价格”、“标的证券当日跌幅价格”是指标的证券的当日涨跌幅限制的最高、最低价；
二、在计算价格时，每一步计算结果，需先四舍五入至最小价格单位。
以权证“南航ＪＴＰ１”在２００７年１１月２日涨幅价格为例：南航ＪＴＰ１（５８０９８９）在前一交易日（１１月１日）为１．１２２元；标的证券南方航空（６０００２９）的前一交易日收盘价格为２１．６１元，涨跌幅限制为１０％，行权比例为１：０．５。
标的证券当日涨幅价格＝标的证券前一日收盘价×（１＋１０％）......余下全文>>