A公司年销售额为90000万元，变动成本率为60%，全部固定成本和费用为1800万元，长期债务账面价值为2000万元，利息费用40万元，普通股股数为2

1.[问答题]A公司年销售额为90000万元，变动成本率为60%，全部固定成本和费用为1800万元，长期债务账面价值为2000万元，利息费用40万元，普通股股数为2000万股，长期债务的税后资本成本为4%，股权资本成本为15%，所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不合理，打算发行债券6000万元（债券面值5000万元，不考虑发行费用，票面利率为10%，期限为10年，每年付息一次），并用发行债券所筹集的资金以20元／股的价格回购普通股，回购后股权资本成本将上升至16%。该公司预计未来税后利润具有可持续性，且股权现金流量等于净利润。假设长期债务的市场价值等于其账面价值。要求：(1)计算回购前后的每股收益；(2)计算回购前后的实体价值（股票市场价值保留整数）；(3)计算新发行债券的税后资本成本；(4)计算回购前后的加权平均资本成本（按照市场价值权数计算）；(5)根据上述计算判断是否应该回购。已知：(P/A，8%，10)=6.7101，(P/A，7%，10)=7.0236(P/F,8%,10)=0.4632,(P/F,7%,10)=0.5083

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