如何理解对冲或对冲操作

如何理解对冲或对冲操作

1、所谓对冲，就是同一时间买入一外币，作买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。
2、金融学上，对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。
3、多空对冲交易的目的主要分三类：
一是通过多空对冲完全对冲掉风险，不求盈利，只求实现套期保值，对于很多制造业来说，锁定未来价格更有利生产和财务安排；
二是通过多空对冲对冲掉市场风险，追逐超额收益（也称为α）；
三是通过多空对冲来纠正相关标的的不合理价差，比如工商银行和建设银行的股价出现了超出过往（这个值可以通过统计计量）的差距，那就可以做空价格过高的股价，做多价格过低的股价，等其价差回归到均值，就获利了。

对冲是一种操作模式，以基金理解的话：

全世界对冲基金有很多类型，有偏重做黄金(234,2.77,1.20%)投资的，有偏重做石油投资的，还有主做债券投资的。  　　最基本的投资要求是绝对回报？?就是说以是否获利为单一回报指标；相比之下，传统基金一般只追求相对回报？?就是相对于市场指标而言的回报水平，比如跑赢大盘就算获取了相对回报。而在操作手法上，前者会使用对冲工具双向操作，而后者的操作方向一般是单一型的。” 　　从投资思路上分，对冲基金又可以分为宏观类型和相对价值类型。宏观类型以索罗斯的量子基金为代表，主要分析宏观动态，关注市场的整体发展动向。而相对价值对冲基金则主要投资各种股票证券和金融衍生品。曾经失败的长期资本管理基金就是这个类型的典型代表。由于这类基金可以进行杠杆融资，一旦预测失误，风险极高。 　　“在整体上涨的时候，对冲基金只要跟着大盘走就可以获得投资收益，但是下跌的时候一定要及时进行风险对冲，这就要借助沽空的投资手段来实现了。” 　　对冲基金能够在所投资的股票股价下跌时，进行“空头卖出”，利用高位看跌期权或蓝筹股指期货，低位平仓，获取差价收益弥补股价下跌损失。“风险程度要根据投资组合来评估。假如你手里有很多股票组合，某一个股票组合在下跌，但是还想继续持有这些股票，这时候你可以沽空一只大盘期指，就可以对冲掉这部分损失和风险。”