净营运资本的指标的分析

净营运资本的指标的分析

根据上述公式可以看出，净营运资本越多则偿债越有保障。企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的流动资产。当流动资产大于流动负债时，净营运资本为正，说明净营运资本出现溢余。此时，与净营运资本对应的流动资产是以一定数额的非流动负债或所有者权益作为资金来源的，说明不能偿债的风险较小。反之，当流动资产小于流动负债时，净营运资本为负，说明净营运资本出现短缺，此时，企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。 净营运资本的合理性是指净营运资本以多少为宜。短期债权人希望净营运资本越多越好，这样就可以减少贷款风险。因为净营运资本的短缺，就会迫使企业为了维持正常的经营和信用，在不合适的时机和按不利的利率进行不利借款，从而影响利息和股利的支付能力。但是过多地持有净营运资本，也不是说明好事。因为，高净营运资本意味着流动资产多而流动负债少，大量资金闲置，不会产生更多的经济利益，同时也说明企业可能缺乏投资机会，发展潜力受到影响。另外，流动资产与非流动资产相比，流动性强、风险小，但获利性差，过多的流动资产不利于企业提高盈利能力。而流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差，因为在流动负债中除了短期借款外通常不需要支付利息。因此，企业应当保持适当的净营运资本规模。
净营运资本保持多少才算合理没有统一的标准。不同行业的净营运资本规模有很大差别。一般来说，零售商的净营运资本较多，因为他们除了流动资产外没有什么可以偿还同样稳定的流动负债。制造业一般有正的净营运资本，但其数额差别很大。由于净营运资本与经营规模有联系，所以同一行业不同企业之间的净营运资本也缺乏可比性。因此，在实务中很少直接使用净营运资本作为反映企业短期偿债能力的指标。 由于净营运资本是一个绝对数，如果企业之间规模相差很大，就不能使用该指标评价企业的短期偿债能力。同时，即使两个公司的净营运资本完全相同，其偿债能力也不一定相同。另外，当流动负债大于流动资产时，净营运资本为负，表明已完全没有偿债能力；但从流动比率来看，虽然其偿债能力较低，但如果企业融资能力较强，也可以偿还其流动负债。为消除绝对数指标的缺陷，实务中经常将流动资产与流动负债进行比较，来判断净营运资本数额的合理性，即通过流动资产与流动负债的相对比较——流动比率来评价。