期望报酬率和必要报酬率一样吗

期望报酬率和必要报酬率一样吗

（1）“必要报酬率”指的是投资人根据投资风险要求得到的“最低报酬率”，也叫“要求收益率”，按照“必要报酬率”折现计算得出的是证券的“内在价值”，必要报酬率＝无风险收益率+贝他系数*（市场平均收益率-无风险收益率）。
（2）期望报酬率也叫预期报酬率，指的是根据投资额和可能获得的收益而预期获得的收益率，按照“期望报酬率”折现计算得出的是证券的“买价”。期望报酬率是根据预期的各种报酬率加权计算的或者依据预期的现金流量计算的。股利固定增长的股票，其预期报酬率可以通过固定增长股利模型计算，预期报酬率＝（下一期股利/股价）+增长率。
（3）在资本市场有效的情况下，则证券的买价＝证券的内在价值，期望收益率＝必要收益率。

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期望投资报酬率示意图中为什么胆子越大的人，风险偏好斜率越小

不一样的追答必要报酬率(required return)／要求收益率：是指准确反映期望未来现金流量风险的报酬。我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必须赚得的最低报酬率。估计这一报酬率和一个重要方法是建立在机会成本的概念上：必要报酬率是同等风险的其他备选方案的报酬率。如同等风险的金融证券。
　　也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。（承担多大的风险，就要有对应的要求的收益率．）
　　期望报酬率(expected return)/预期收益率：是指你若投资，估计所能赚得的报酬率。换言之，期望是使净现值为零的报酬率。当净现值为零时，预计投资能赚得与其风险水平相应的报酬率。
　　＊若在市场是均衡的，在资本资产定价模型理论框架下，当净现值为零时，期望报酬率等到于必要报酬率。
　　实际报酬率(realized return)：是在特定时期实际赚得的报酬率。理解这是实际结果，是投资决策之真实所得很重要。你不能让时光倒流，去改变实际报酬率。你只能据此作出新的决策。
　　由于在完善资本市场中，所有投资的净现值都为零，所有价格都为公平市价。在这种情况下，人人都期望赚得与其所承担风险相应的报酬率。因而期望报酬率与必要报酬率总是相等。但由于有风险，投资结果很少与期望值相同。事实上，认识风险的方法之一就是考虑投资结果与期值如何不同。两者的差异越大，风险越大，反之亦然。
　　持有期收益率（holding period return/HPR）
　　给定持有期的縂的投资收益。与年收益率是相区分的。
　　已知持有期收益率，以及持有的期限，可以计算，几何平均年收益=(HPR+1)^(1/N)-1
　　到期收益率(yield to maturity)/内部收益率（internal rate of return/IRR）
　　用来把预期未来现金流贴现成现值后，净现值为0的贴现率。
　　实际复利收益率（realized compound yield,RCY）
　　赎回收益率(Yield to Call ,YTC)
　　•关于历史收益率、预期收益率和要求收益率 –历史收益率是根据收益率的历史数据计算得出的。 –预期收益率的概念是与投资风险联系在一起的，是一个具有统计学意义的概念。 –按照资产的市场价格根据Gordon模型计算出的收益率可以理解为要求收益率。 –3个收益率概念的区分是相对的。
　　预期收益率是投资者对投资项目进行预期，认为可能会有的报酬率。
　　投资者要求的报酬率是投资者投资于投资项目，对项目的报酬率有一定的要求，此时要求的报酬率。
　　如：你投资一股票，预期该股票股价要跌，预期收益率为负。而你对你的资金要求能从投资中获取投资收益率至少为3%，所以，你不可能投资该股票。
　　本例中，预期收益率是该项目本身预期会有的收益率，为负数；而投资者要求的报酬率为3%