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普通股票资本成本

答案:2  悬赏:70  手机版
解决时间 2021-07-30 18:38
已知:无风险利率为6%,预计证券市场平均股票收益率为15%,该普通股票的贝塔系数(B)为1.2,公司所得税率为25%,求该普通股票的资本成本。。。。 另外,请解释下(B)系数的作用和含义。。。。。谢谢,很急啊
最佳答案

6%+1.2*(15%-6%)*(1-25%)=14.1%


贝他系数的基本概念,你还是查一下财务管理的书籍吧。

全部回答
1.发行普通股票是公司筹集资金的一种基本方式,其优点主要有: (1)能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金,就可为债权人提供较大的损失保障。因而,发行股票筹资既可以提高公司的信用程度,又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。 (2)没有固定的到期日,不用偿还。发行股票筹集的资金是永久性资金,在公司持续经营期间可长期使用,能充分保证公司生产经营的资金需求。 (3)没有固定的利息负担。公司有盈余,并且认为适合分配股利,就可以分给股东;公司盈余少,或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会,就可以少支付或不支付股利。 (4)筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日,不用支付固定的利息,不存在不能还本付息的风险。 股票筹资的缺点 发行股票筹资的缺点主要是: (1)资本成本较高。一般来说,股票筹资的成本要大于债务资金,股票投资者要求有较高的报酬。而且股利要从税后利润中支付,而债务资金的利息可在税前扣除。另外,普通股的发行费用也较高。 (2)容易分散控制权。当企业发行新股时,出售新股票,引进新股东,会导致公司控制权的分散。 另外,新股东分享公司未发行新股前积累的盈余,会降低普通股的净收益,从而可能引起股价的下跌。 回1、静态评价指标:主要包括投资回收期和投资收益率。由于静态评价指标对方案进行评价时没有考虑资金的时间价值,因而主要适用于对方案的粗率评价、机会鉴别、初步可行性研究。 1)静态投资回收期以Pt表示,是指以项目每年的净收益回收全部投资所需要的时间,是考察项目投资回收能力的重要指标。 2)投资收益率(投资效果系数):项目达到设计能力后,其每年的净收益与项目全部投资的比率。是考察项目单位投资赢利能力的指数。 2、动态评价指标:与静态评价指标相比,动态评价指标考虑了时间价值。其指标一般有:净现值、内部收益率、动态投资回收期。 1)净现值:将项目计算期内各年的净现金流量,按照一个给定折现率(基准收益率)折算到建设初期(项目建设期第一年初)的现值和。 2)内部收益率:指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率,即 =0时的折现率。 3)动态投资回收期:在考虑了时间价值的情况下,以项目每年的净收益回收全部投资所需的时间。
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