权证行权是什么意思？

权证行权是什么意思？

权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。其中：发行人是指上市公司或证券公司等机构；权利金是指购买权证时支付的价款；标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
　　备兑权证行权采用的结算方法有两种：证券给付结算方式和现金结算方式。证券给付结算方式，就是指权证持有人行权时，持有人以行权价格向发行人购买或者出售标的证券。现金结算方式，就是指权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。
　　使用证券给付结算方式，对于发行人来说，要在行权期间准备好足够的标的证券或者现金，以防止无法满足投资者的行权要求。对于投资者来说，一方面需要准备足够数量的正股（认沽证）或现金（认购证），另一方面还要注意行权风险，尤其是对价内权证，一定不要忘记行权，以免造成不必要的损失。
　　如果是现金结算，还会涉及到一个结算价格的问题。在香港权证市场，根据港交所对结算价格的规定，如果正股是在香港交易所挂牌的单只股票，正股的结算价按备兑权证到期日前的5个交易日（不包括到期日）的平均收市价结算。为什么采用5个交易日的平均收市价而不是最后一天的收市价呢？这主要是因为，采取多天的平均收市价格可以较好地防止有人通过操纵或哄抬正股价格来控制结算价格，从而在权证市场上牟取不正当利益。我国沪深交易所《权证管理暂行办法》第三十七条也做出了类似的规定，标的证券结算价格为行权日前10个交易日标的证券每日收盘价的平均数。
　　根据《权证管理暂行办法》第三十九条的规定，采用现金结算方式行权且权证在行权期满时为价内权证的，发行人在权证期满后的3个工作日内向未行权的权证持有人自动支付现金差价。这样可以有效的解决投资者该行权而未行权的问题。现金结算型权证的发行人，在结算时支付的是行权价与证券结算价格之间的差价，采用现金结算方式的权证在行权时为价外权证的，投资者不能行权。这样一来，使得行权风险的问题彻底得到了解决

权证到期后，开始认购行权的股票

认沽权证就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。这个概念有两个要点,一是持有认沽权证,二是按照约定的价格卖股票给上市公司
例如招行cmp1最新行权价是5.48元,行权起始日 2007-08-27 ,就是到了 2007-08-27,有招行cmp1的投资者,可以按照行权价5.48元的价格卖1股股票给上市公司,现在招商银行的价格是33.6,你要是有股票,你会以5.48元的价格到2007-08-27卖给上市公司吗?肯定不会,可是如果不行权,那招行cmp1就一点用处也没有了,你说到时候是不是一分钱不值
不是你认为的招行cmp1卖给上市公司,招行cmp1只是一个证明,卖给上市公司的是上市公司的股票

权证行权规则一：
权证行权的申报数量为 100 份的整数倍。
当日行权申报指令 , 当日有效 , 当日可以撤销。当日买进的权证 , 当日可以行权。当日行权取得的标的证券 , 当日不得卖出。
权证行权规则二：
权证行权采用证券给付方式结算的 , 认购权证的持有人行权时 , 应支付依行权价格及标的证券数量计算的价款 , 并获得标的证券；认沽权证的持有人行权时 , 应交付标的证券 , 并获得依行权价格及标的证券数量计算的价款。
权证行权采用现金方式结算的 , 权证持有人行权时 , 按行权价格与行权日标的证券结算价格及行权费用之差价 , 收取现金。
权证行权规则三：
标的证券除权的 , 权证的行权价格和行权比例分别按下列公式进行调整 :
新行权价格＝原行权价格 ×( 标的证券除权日参考价 / 除权前一日标的证券收盘价 ) ；
新行权比例＝原行权比例 ×( 除权前一日标的证券收盘价 / 标的证券除权日参考价 ) 。
标的证券除息的 , 行权比例不变 , 行权价格按下列公式调整 :
新行权价格＝原行权价格 ×( 标的证券除息日参考价 / 除息前一日标的证券收盘价 ) 。