这怎么翻译啊？？？？帮帮忙吧。。。。

Despite good stock performance before private equity placements and positive market reaction to placement announcements, equity-placing firms display particularly poor post-placement performance. To explain this investor overoptimism at the time of private placements of equity, we present a projection argument in which investors project the performance observed for other firms onto firms with highly uncertain growth opportunities. Consistent with our argument, we find private equity issues concentrated among firms whose values consist largely of uncertain growth opportunities. Equity issuers frequently are relatively small, have
little history, and are in the developmental stage of their life cycles. As projection
is more likely when there are many examples of extraordinary performing firms
encouraging optimism in investors, we create an investor optimism proxy based on
the prevalence of exceptionally good performers in the market. In support of the
projection argument, we find that the market reaction to placement announcements
is more favorable and post-placement underperformance is larger when the market
is most optimistic.

Our findings contribute to the understanding of how investor biases affect stock prices and how those biases are formed. The method of predicting market overoptimism based on the past experience of other firms can be applied to examine stock price underperformance after other events and to examine overoptimism in the market in general.

尽管在私募发行股票前股票收益有好的表现及对于发行通告市场作出了正面的回应，发行股票的公司在发行后仍显现出明显不好的表现。为了解释在私募发行股票时投资者过分乐观的现象，我们提出了一种假设，这种假设是关于投资者如何根据对其他公司的研究来预测那些有极不确定成长可能公司的表现的。与我们的

假设一致的是，我们发现私募发行集中在价值增长机会极不确定的公司。发行者通常相对规模较小，历史很短，正处于其生命周期的发展阶段。由于当有大量有超常表现的公司刺激投资者乐观预期时，我们的假设更可能成立，我们就市场上流行的有超常表现的公司，对投资者的乐观程度进行了投票调查。我们发现市场对这些公司的发行公告反应更为积极，当市场普遍乐观时，发行后股价表现不佳的比例更大，这支持了我们的假设。
我们的发现有助于理解投资者的偏好是如何影响股价及这些偏好是如何形成的。一般而言，预测市场过分乐观（这些过分乐观是因对其他公司的过往经验而产生的）的方法可适用于研究发生其他事件后股价表现不佳及市场过分乐观的预期。

有些字眼还是挺难把握的，将就着看看吧：）

尽管私人股权配售前和积极的市场反应安置公告，股票配售公司股票表现良好，尤其是穷人显示就业后的表现。为了解释在私募股权投资者过于乐观的时间本， 我们目前的投影参数，投资者在项目上的表现为公司与其他公司高度不确定的增长机会观察。与我们的观点一致，我们发现私募股权公司之间的值由不确定的增长机会主要集中的问题。股票发行人往往是相对较小，有 小历史，在其生命周期的发展阶段。由于投影 更有可能当有非凡的表演公司的例子 乐观的投资者倍受鼓舞，我们创建了一个投资者的乐观基于代理 在市场上流行的异常表现良好。在支持 投影参数，我们发现，市场反应安置公告 更有利于和就业后的表现不佳时，为大市场 是最乐观的。 我们的发现有助于了解如何投资者的偏见影响股票价格，以及如何形成的偏见。市场的预测过于乐观了其他公司的方法，根据过去的经验可以应用于其他事件后审议的股价表现欠佳，并研究在市场普遍过于乐观。