企业获利能力分析的公司案例

企业获利能力分析的公司案例

能力四 培养企业获利能力分析的能力
一、能力要求
1、掌握企业获利能力分析指标及其变动的计算。包括销售毛利率、销售利润率、销售净利率、资产报酬率、净资产报酬率、资本金收益率、每股收益、每股股利、市盈率、成本费用利润率和利息保障倍数的计算。
2、掌握企业获利能力分析方法的运用。包括比较分析、因素分析方法的运用。
二、实训方式
根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写讨论发言稿。
三、【引用案例】东方股份盈利能力分析
（一）案例资料
东方钢铁股份有限公司属冶金行业，经营范围：钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产、销售，冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、服务与培训等。2000年以来，普通股股本未发生变化为64 533.75万股。2003年的利润与2002年相比，有很大的提高，表3—10是公司近两年的利润及利润分配表。
表3一10 利润及利润分配表 单位：万元
项 目 2003年12月31日 2002年12月31日
一、主营业务收入 747 153.42 516 574.92
减：折扣与折让
主营业务收入净额 747 153.42 516 574.92
减：主营业务成本 636 618.85 455 170.42
主营业务税金及附加 4 565.11 2 537.53
二、主营业务利润 105 969.46 58 866.97
加：其他业务利润 2 600.16 711.94
减：营业费用 2 254.32 1 519.73
管理费用 25 762.29 14 113.99
财务费用 1 253.29 573.10
三、营业利润 79 299.72 43 372.09
加：投资收益 277.44 266.59
补贴收入
营业外收入 18.93 87.73
减：营业外支出 1 774.23 1 839.04
四、利润总额 77 821.86 41 887.37
减：所得税 23 434.00 13 188.35
减：少数股东损益 1 225.32 1 585.60
五、净利润 53 162.55 27 113.42
加：年初未分配利润 59 181.33 49 048.90
盈余公积转入
六、可分配利润 112 343.88 76 162.32
减：提取法定盈余公积金 5 322.14 2 716.16
提取法定公益金 2 661.07 1 358.08
七、可供股东分配的利润 104 360.67 72 088.08
减：应付优先股股利
提取任意盈余公积
应付普通股股利 25 183.50 12 906.75
转做股本的普通股股利
八、未分配利润 79 177.17 59 181.33
在2003年的年度报告中，对会计政策和会计估计的变更说明，有如下内容：公司属冶金行业，固定资产在生产过程中常年处于连续作业及强烈震动状态，随着生产能力的充分发挥，固定资产的日常损耗较为严重。同时，科技进步也加快了固定资产的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况、经营成果和现金流量等会计信息，根据公司董事会二届十五次和十八次会议决议，自2003年1月1日起对公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行了变更：
将房屋建筑物的折旧年限由原来的20—30年变更为20年；将运输工具的折旧年限由原来的8年变更为5年；通用设备和专用设备的折旧年限不变。变更前后的折旧年限列示如下：
固定资产类别 变更前折旧年限 变更后折旧年限
房屋及建筑物
通用设备
专用设备
运输工具 20～30
5
10
8 20
5
10
5
折旧方法由原来的年限平均法变更为双倍余额递减法。由于折旧年限和折旧方法同期进行变更，根据财政部《企业会计准则——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》的规定，如果不易区分会计政策变更和会计估计变更，均视为会计估计变更，故对本次折旧年限和折旧方法的变更采用未来适用法。经测算，本次变更后合并会计报表增加折旧费用274 914 157.87元。
（二）分析要点
1．计算东方股份2002年和2003年的每股收益、每股股利、每股支付率、市盈率指标，并对两年的盈利水平进行评价。
2．东方股份会计政策变更的原因及其对公司盈利能力的影响；
（三）问题探讨
1．东方股份2002年和2003年盈利水平如何？
2．东方股份在2003年为什么改变固定资产的折旧年限和折旧方法，由于固定资产折旧方法改变，对公司的盈利能力有哪些影响？
提示：任何会计政策的变更，都会对利润产生一定的影响。公司董事会的经营理念，价值取向，领导风格的不同，会使利润有很大的区别。所以，对公司盈利能力的分析，应进一步结合期初留存收益、会计政策、报表附注等资料进行更深层次的分析。
(3)如果你是一个投资者，请对东方股份2003年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价。
提示：作为一个投资者，由于对投资有不同的风险态度、不同的投资目的，对公司同一会计政策会有不同的评价。