有只新上市的股票，市价为120元，预计其在最初2年内零增长，而在2年后会以12%的增长率增长，该股票发行公司最近一个股利支付为4元，请问该股票有无投资价值？

目前收益率为15%，平均股票的要求收益率为20%。

我们先要对该票估价：

P₀₌ D/ R_S + [ D*(1+g)]/(R_S-g)* (P/S,15%,2)

= 4/15% + [ 4*(1+12%)] /(15%-12%)*(P/S,15%,2)

=140元

通过估价可知，该只股票的价值为140元，市价为120元，当市价低于股票价值时，预期报酬率高于最低报酬率，从这个角度讲可以投资该股票。