为什么熊市时间越长越好

为什么熊市时间越长越好

熊市之所以好于牛市，还有一个重要的原因，就是在熊市中，由于交易极度不活跃，股市的价值漏损大幅减少了。如果将整个股市视作一个公司的话，投资者得到的并不是这个公司创造利润的全部，因为交易中需要支付佣金和税收，特别是在大牛市中，由于交易极度活跃，交易费用十分惊人。以2007年为例，当年全部上市公司创造的利润总额为9344亿元，这其中包括因为相互持股而虚增的数字，扣除虚增之后，粗略估计是8000亿元，然而，2007年全年的交易佣金就达到了1500亿元，印花税2005亿元，交易成本占到上市公司利润的43.7%，漏损比例可谓十分惊人。
熊市则不然，由于股价低迷，交易极度不活跃，相反上市公司利润中漏损的比例也更低，换而言之，上市公司的价值更多地得以保留。对那些将股票视作博弈筹码的人来说，熊市真是一无是处，因为它丝毫没有给你获利的机会，但对于不是投资于股票而是投资于公司的人来说，熊市不是祸，而是福，因为被低估的价值加上更高价值的被保留，使整体股市的内在价值不断地增厚，更有吸引力。
如果在全部的交易时段中，熊市持续时间越长，那么作为股市价值的漏损部分的交易成本也就越低，投资者（整体）最终从股市能获得的也就更多。