案例是这样的:
假定企业的所得税率为35%,则权益资本净利润率的计算表如表一:
项目 行次 负债比率
0% 50% 80%
资本总额 ① 1000 1000 1000
其中:负债 ②=①×负债比率 0 500 800
权益资本 ③=①-② 1000 500 200
息税前利润 ④ 150 150 150
利息费用 ⑤=②×10% 0 50 80
税前利润 ⑥=④-⑤ 150 100 70
所得税 ⑦=⑥×35% 52.5 35 24.5
税后净利 ⑧=⑥-⑦ 97.5 65 45.5
权益资本净利润率⑨=⑧÷③ 9.75% 13% 22.75%
财务杠杆系数 ⑩=④÷⑥ 1 1.5 2.14
假定企业没有获得预期的经营效益,息税前利润仅为90万元,其他其他条件不变,则权益资本净利润率计算如表二:
项目 负债比率
0% 50%8 0%
息税前利润 90 90 90
利息费用 0 50 80
税前利润 90 40 10
所得税 31.5 14 3.5
税后净利 58.5 26 6.5
权益资本净利润率5.85% 5.2% 3.25%
财务杠杆系数 1 2.25 9
对比表一和表二可以发现,在全部息税前利润率为15%的情况下,负债比率越高,所获得财务杠杆利益越大,权益资本净利润越高。在企业全部资本息税前利润率为9%的条件下,情况则相反。以负债比率80%为例,全部资本息税前利润率比负债成本每提高一个百分点,权益资本净利润率就会提高2.6个百分点〔(22.75%-9.75%)÷(15-10)〕,全部资本息税前利润率比负债成本每降低一个百分点,权益资本净利润率则下降2.6个百分点。
不明白得是〔(22.75%-9.75%)÷(15-10)〕这个公式的计算,(22.75%-9.75%)是表1中的权益资本净利润率的差额吗?然后(15-10)就不明白到底是什么减什么了
请大侠帮忙,小女在此不胜感激
权益资本净利率的计算问题
答案:2 悬赏:0 手机版
解决时间 2021-02-28 02:05
- 提问者网友:不要迷恋哥
- 2021-02-27 14:17
最佳答案
- 五星知识达人网友:怀裏藏嬌
- 2021-02-27 15:47
’不知道‘
全部回答
- 1楼网友:雪起风沙痕
- 2021-02-27 16:15
对权益资本净利率的影响归根到底是对每权收益的影响(即eps)。
财务杠杆指固定融资成本的使用,采用财务杠杆目的是增加eps。一般来说,只要债务收益超过成本,就说明企业具有正的杠杆效应,因为支付融资成本后的利润是属于普通股股东了。同时,融资能将一部分风险转嫁给债权人,使股东能以较小的资金经营企业。
但是,财务杠杆不是越大越好,因为杠杆是一把双刃剑,公司的利润可以被放大,同样损失也可以被放大。如企业无法偿还到期债务,则能导致破产风险;又如企业融资规模过大,则其需要组织用于支付到期债务的现金就越多,而过大的流动资产水平将会降低企业的营运能力,因为roi=净利润/总资产=净利润/(流动资产+固定资产),分母越大,投资报酬率越低。
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