关于租赁的折现率

在分析租赁的折现率时，为什么说折旧抵税额的风险比租金大一些，还有持有资产的经营风险大于借款的风险呢？

折现率，是指将未来因支付租金等可预计的现金流出量折合成现值时所适用的利率。《准则》规定，折现率只适用于承租人计算最低租赁付款额的现值，用相关利率作为折现率确定租赁资产入账价值时：假如承租人知悉出租人的租赁内含利率，应当采用出租人的租赁内含利率作为折现率；
假如承租人无法知悉出租人的租赁内含利率，则采用租赁合同规定的利率作为折现率；假如既无法知悉出租人的租赁内含利率，租赁合同又没有规定利率，则采用同期银行贷款利率作为折现率。这就是法律术语上所谓的“顺序适用”。

（1）如果是为了确定租赁的税务性质，计算最低租赁付款额现值，则折现率为税前有担保债务利率； （2）如果是计算租赁期内税后现金流量现值，则折现率为税后有担保债务利率；如果不需要交税，则折现率为税前有担保债务利率； （3）如果是计算期末资产余值的现值，则折现率为权益资本成本； （4）如果是计算资产成本，则折现率为内含利息率。 （5）如果是财管中的经营租赁，计算损益平衡租金时使用项目资本成本作为折现率。 另外，权益资本成本如果没有特别说明，都是指的税后的。 若现金流量都是税后的，要用税后折现率。