评级费用由发行人负担，会影响评级机构的公平性吗？

评级费用由发行人负担，会影响评级机构的公平性吗？

国外有名的评级机构像标普、惠誉和穆迪等，以及国内主要的评级机构如中诚信、大公、联合等，都是采用的发行人委托评级的模式。国内几大评级机构为了避免不正当竞争，有类似于行业自律的规定，对各类业务规定了最低收费标准，所以一般来说发行人发行债券面临的价格是一样的，差异在于评级报告的质量和评级公司的信誉度。在这种环境下，跟银行借款很像，最终选择哪家评级机构是要综合多种因素的，因此评级结果是相对公平的。另一方面，评级人员分为市场和分析师两条线，分析师不参与项目分成，只拿固定收入，评级结果好坏实际上对自身没有太大影响，相比之下，监管和评审委员会的压力会更大。
近年来，国内也出现了诸如中债等好撑投资者付费的评级机构，但此类主动评级业务不仅发行人对其不请自来表示不满意，投资者也仅限于银行间市场的各大银行等机构，目前也很难实现独立运营。
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