已知：某上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本14000万元（每股面值10元），长期借款5000万元，留存收益1000万元。长期借款的年利率

1.[问答题]已知：某上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本14000万元（每股面值10元），长期借款5000万元，留存收益1000万元。长期借款的年利率为8%，该公司股票的β系数为2，整个股票市场的平均收益率为8%，无风险报酬率为4%。该公司适用的所得税税率为25%。公司拟通过追加筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下：(1)甲项目固定资产原始投资额为3000万元，经测算，甲项目收益率的概率分布如下：（2)乙项目固定资产原始投资额为6000万元，建设起点一次投入，无筹建期，完工后预计使用年限为5年，预计使用期满残值为零。经营5年中，每年销售量预计为50万件，销售单价为100元，单位变动成本为30元，固定经营付现成本为800万元。(3)乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面面值为90元、票面年利率为12%、期限为6年的公司债券，发行价格为100元；B方案：增发普通股200万股，假设股东要求的报酬率在目前基础上增加2个百分点。(4)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。要求：(1)计算追加筹资前该公司股票的必要收益率；(2)计算甲项目收益率的期望值、标准差和标准离差率；(3)计算乙项目每年的营运成本和息税前利润；(4)计算乙项目每年的营业现金净流量；(5)计算乙项目的内含报酬率；(6)计算两种追加筹资方式的每股收益无差别点；(7)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的个别资本成本。

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